2019-11-04 | 作者:CSRone倪上筑、陳建佑

【專訪SASB執行長Madelyn Antoncic】讓投資人買單!SASB矢志成為全球73兆美元股市最佳指引

投資人是督促企業永續的最有力途徑之一。成立於2011年的永續會計準則委員會(Sustainability Accounting Standards Board, SASB)旨在提供投資人依據企業的永續表現,做出更好的投資組合。SASB的準則要求企業在氣候變遷的考量下,揭露其與ESG (環境、社會和治理)至為相關的財務數字。同時,這些揭露的數據具有可比較性、一致性和財務重要性,可以幫助投資人做出更好的投資或投票。SASB建立了企業和投資人之間的新連結關係,也成為落實CSR非常有力的催化劑。

SASB執行長Madelyn Antoncic博士今年9月專程飛往新加坡,全程出席參與為期2天的亞太地區CSR年度盛會「2019年亞洲永續報告高峰會」 (Asia Sustainability Reporting Summit 2019)。會議中她透露已著手將SASB準則導入亞洲市場規劃。CSRone也在會場獨家專訪了Madelyn Antoncic博士。

Madelyn Antoncic擁有超過30年擔任全球金融機構領導者的經驗,她曾擔任世界銀行副行長(Vice President and Treasurer),推行各項降低成員國氣候風險之解決方案,更曾擔任知名跨國銀行控股公司巴克萊資本(Barclays Investment Bank)董事。其於2019年1月被任命名為標普全球評級(S&P Global Ratings)董事會成員,於2月份受聘為美國永續會計準則委員會SASB執行長。以下為專訪全文。

問:從世界銀行轉職SASB,您最大的體會與收穫是什麼?

答:「風險管理與分析」正隨著時間的推移,以及愈來愈多投資者的矚目而不斷擴大它的關注範圍:從信用風險、操作風險、市場風險,一直延伸到資訊安全風險、品牌聲譽風險等。

對我而言,永續發展不是新的事物,是風險管理的新樣貌,風險管理也已成為永續發展常態。風險預防與管理是我過去工作內容中很重要的一部分,更是現在企業非常重視的關鍵,然而現在ESG永續報告所揭露的資訊,只是21世紀傳統風險管理進展的延伸。

回首2008年,那時候很多投資者與企業並沒有意識到非財務風險的重要性,因此全球金融海嘯發生之後,眾人吸取教訓,開始正視並管理非財務風險,這也才真正帶領企業「永續發展思維與發展」走到核心的位置。

自1980年代以來,我們對風險的理解與觀察範疇變得更加細緻,查看標準普爾500指數(Standard & Poor's 500, S&P 500 index),會發現30年前占比僅30%的無形資產,如今已躍升達85%,當公司治理、企業聲譽等皆變成重大性議題時,代表著過去我任職的組織與工作所做的努力已出現大幅進展。

擔任世界銀行副行長的那段日子裡,我致力於推動預防性災難風險管理,為世界銀行成員國制定與氣候相關的創新風險緩解方案。例如,80%電力源自於水力發電的烏拉圭,在2012年時面臨嚴重乾旱,世界銀行成員國便決定與烏拉圭的國營電力公司(UTE)簽署一筆高達4.1億美元的氣候與石油價格保險的交易,以及其他技術援助,避免烏拉圭須負擔高額的發電成本,毀損過去得來不易的發展成果。

我們也知道台灣很容易受到地震、颱風等天災的侵襲,導致環境與供應鏈的風險時常受到威脅,因此對企業來說,預防性災害風險管理尤其重要。我們號召國際力量與影響力,建構災難性風險結構並提倡綠色債券發行人的全球標準,努力降低成員國因氣候變遷所造成的風險。

以上種種以國家之宏觀角度去看ESG議題的經驗與策略思考,使我清楚了解沒有可靠的數據,就不可能讓企業進行可靠的風險評估。因此我對目前這份工作更加充滿熱情與想法,更渴望透過SASB這個組織將過去的經驗與概念應用在全球資本市場中。

問:您如何看待企業揭露財務與非財務風險兩者的差異?

答:企業揭露財務風險可以明確地讓投資人了解重大議題項目,雖然SASB強調「財務揭露的重要性」,但這並不表示SASB認為非財務議題不重要,而是SASB的特色確實在於重視企業與投資人之間的溝通

目前我們發現,部分框架鼓勵企業將所有資訊都攤在陽光下,但報告中卻夾雜了很多不相關、不重要的訊息,導致企業花費高額成本製作報告後,對利害關係人的溝通仍未改善,尤其財務績效表現未見成長。

故針對非財務議題,我想企業仍缺乏一點誘因去揭露。如同前面所述,若企業撰寫永續報告並進行資訊揭露,它們會需要先行研讀相關準則與框架的範例,並評估要花費多少成本效益。我想,不會有企業想要花時間去研究對他們而言一點也不重要的議題,因此給予企業誘因的道理,就跟我們會用蛋捲冰淇淋去鼓勵孩子、激發他們的潛能,讓他們變得更好一樣。

問:您認為SASB最大成就,以及面臨的最大挑戰為何?

答:SASB自2011年成立至今引以為傲的成就,便是我們於2018年11月推出首套適用於全球特定產業的永續框架,且開始動身在各國的會議與活動中進行推廣。不得不提到的是,參與制訂這份耗時6年多準則的核心成員,除了包含重量級資產公司如富蘭克林坦伯頓、富達等外,更有摩根士丹利、高盛等知名投資銀行的加入。另一方面,我們也成立了分別提供投資人相關解決方案的兩個小組「準則諮詢組」(Standards Advisory Group, SAG)和「投資顧問組」(Investor Advisory Group, IAG)。

SASB是因市場需求而創造出來的準則。全球股票市場市值高達73兆美元,當這筆龐大的資金開始朝著永續的方向投入、運轉,那麼公司治理、低碳經濟等都會有不錯的發展與成就。

因此,SASB聚集各領域的專家,一併完成這份標準的制定,使投資者能夠輕易地透過此項準則針對真正友善環境、創造永續的企業與組織進行投資。在SASB發布短短一年不到的時間內,準則指南的下載量便已超過23萬次,且擁有近2萬名的會員用戶,這項耀眼的數據更是再次展現了投資人的需求導向。

談及SASB面臨的挑戰其實有兩項。其一,是要盡力推廣這項準則讓更多企業認識,以便我們幫助企業更好的與利害關係人(尤其投資者)溝通,其二是如何在超過上百種的永續報告準則中,建立出差異化且合適特定產業的框架,亦或是找到合適的角度與其他組織合作。

坦白說,目前全球框架、準則、報告這麼多,還有專門整合數據的組織,為什麼會這類的資訊會源源不絕地跳出來呢?答案很明顯,就是投資者渴望獲得更多、更精確的企業資訊。為此,SASB提供一張涵蓋11個主要產業、77個次級產業與26項ESG議題的「重大性地圖索引 (Materiality Map),方便讓不同產業看到符合自身的重大議題,而這就是我們的獨特之處。

SASB和其他永續資訊揭露架構(GRI, CDP and IIRC)比較,有何優勢或互補功效?

答: 氣候變遷報告架構(Climate Disclosure Standards Board, CDSB)是一個框架,但這份框架卻缺少衡量標準,故2019年5月SASB與CDSB合作,發布一項導入會計準則的概念與框架,讓氣候資訊的揭露能夠更數據化的工具書《TCFD實施指南》(TCFD Implementation Guide

其實我們可以把TCFD視為一把傘,將CDSB當作骨架(框架)、SASB做為傘面(擁有多個產業指標項目),因此當CDSB和SASB合作時,任何企業都可以在這將自身內容映射到TCFD的原則中。提及IIRC的話,我的確覺得它很有趣,因為這份框架必須同時考量到財務與非財務面的問題,並將其整合在一起。

當我們進行財務報告的時候,必須簽署保密協議(Non-disclosure agreement, NDA),且向美國證券管理委員會(United States Securities and Exchange Commission, SEC­)提交此份報告,故內容需要非常精確,而SASB便是在較具有如財務報告般的嚴密條件下所完成的揭露。

問:SASB有打算在亞洲進行推廣計畫嗎?

答:早些日子我在澳洲悉尼停留了一星期,且正與部分企業、組織準備進行SASB的培訓工作坊,當然,新加坡我們也在洽談相關合作中。坦白說,由於SASB來自美國,且這份框架一直到2018年11月才正式編纂完成,而我今年2月才正式接任CEO的職務,所以目前最大的目標與任務,便是藉由我過去的經驗與資源,讓SASB能夠在各國廣泛地被認識。

問:台灣政府雖然大力推動永續議題,但資本市場似乎出現疲弱的狀態。台灣企業適合採用SASB嗎?對於想使用SASB的台灣企業會提供什麼建議?

答:我想若台灣的企業採用SASB的工具進行揭露,可能會有很好的切入點。SASB是一個較為具體且報告呈現篇幅較短的工具。目前美國已有諸多企業採用這個框架進行揭露,而台灣出版這樣的資訊,不僅能有效地讓投資者了解相關績效,更能快速地與國際和相似產業的企業進行對比畢竟,比起讓利害關係人閱讀200多頁的文字與表格,我還是比較傾向於使用一個讓企業便於衡量、評估且明確的工具。

對我而言,SASB就像是一本食譜,若想做出一個美味的舒芙蕾,人人都可以按照這本食譜所提供的操作方法去執行。而TCFD就是一個擁有很棒概念的框架,可惜它並沒有告訴你該如何進行下一步。若今天我是一個年輕的CSR從業人員,主管要求我進行永續報告揭露,我會選擇一個較為模糊且無法數據化的框架當作基準,抑或是遵從一本擁有明確步驟,且最後能呈現具體數據的指南呢?我想答案非常明顯。

問:在台灣ESG投資尚處於萌芽階段,對此有何建議?

答:使用SASB框架去揭露你的企業資訊!

我想強調的是,好的報告不需要太多無實質影響力的資訊而SASB便可協助企業在20頁內揭露符合自身且獨特的內容。我曾經在一場會議中,收到一位負責撰寫CSR報告書的女士向我分享:GRI框架讓企業有彈性地挑選一些看起來不錯的內容進行揭露,但這些內容對投資人而言並沒有實質幫助,僅讓報告書成為企業向公眾展現完美的另一項公關渠道而已。

問:請與CSR專業人員分享永續工作的一些秘訣。

答:從事企業社會責任這一行的人,都不應該成為職場中的一座孤島。我由衷地建議企業必須讓CSR從業人員與風險、財務管理人員放在一起工作,讓他們能夠在「同一種溝通語言」的基礎下進行討論否則企業端出來給投資者看的報告就會很容易被說成是「漂綠」(greenwash)。

正如我演講中所提到的,有將近100%的企業認為CSR報告所揭露的資訊非常重要,但卻僅有29%的投資者認為這些資訊有實質上的幫助,為什麼?追根究底來說,就是CSR專業人員在報告中僅呈現了漂亮的圖表,以及詞藻堆砌起來的文字段落。

隨著時間的推移,利害關係人要求企業揭露的資料只會愈來愈多,而SASB是一套能評估、管理風險的實用工具,企業可以很好地運用在其策略規劃與風險管理上。因此,需要了解SASB的人更不能僅侷限於CSR從業人員,而是上至董事會高階管理人員,下至一般風險、財務人員都需要涉入。
 

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資料來源:CSRone
圖片來源:CSRone

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