金融業是所有行業之母。金融業客戶涵蓋全球各種行業，透過貸款與投資，金融業啟動龐大金流與產業效應，同時也主導著經濟永續發展的關鍵方向。面對現今詭譎多變的氣候變遷之景況，全球領導性金融業者體悟到他們必須成為探索氣候變遷風險的先驅者，才能幫助客戶在避開氣候變遷風險的同時達成長期的穩健投資。

為呈現氣候變遷對於全球金融活動的影響，「聯合國環境金融倡議」（UN Environment Finance Initiative, UNEP FI）結合全球16家重量級銀行，延續全球「氣候相關財務揭露專案小組」 (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD) 建議書的基礎，於2018年共同啟動了一項創新計畫，希望能建立一套開放性工具，提供給全球金融業，據以評估氣候變遷風險。他們採用了情境分析 (scenario analysis) 方法，分別以2100年全球平均溫度升高至1.5°C、2°C和4°C等三種情境，可能會對銀行業產生的影響進行沙盤推演，並朝向低碳經濟目標邁進。

這16家銀行包括: 加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)、澳洲國民銀行(National Australia Bank)、花旗銀行(Citi)、渣打集團(Standard Chartered)、多倫多道明銀行(TD Bank Group)、瑞銀集團(UBS)、澳盛銀行 (ANZ)、巴克萊銀行 (Barclays)、BBVA、BNP Paribas、Bradesco、DNB、Itaú Unibanco、Rabobank、Santander和Société Générale。計畫則由管理顧問公司Oliver Wyman和投資顧問公司Mercer執行，並於2018年4月與7月集結研究成果出版2本報告書。

第一本報告書是《延伸地球水平線: 氣候變遷信用風險與機會之評估》(Extending Our Horizons: Assessing Credit Risk and Opportunity in a Changing Climate)，其中說明銀行業傳統預測風險的方式，已與往昔全然迥異。即使銀行業者可以透過所謂的宏觀壓力測試 (macro-economic stress testing)，據以檢視企業於1年甚至到5年的情境；然而，對於氣候變遷的模擬情境卻可能長達10年以上，甚至必須蒐集30年至100年的數據。銀行業必須延伸出更廣更遠的水平線，模擬未來經濟發展的情境。該報告提出一個模組，希望可以導引銀行業者思考評估。

圖一  過渡期風險模組概圖 (Overview of the transition risk modules)

• 變化情境模擬 (Transition scenarios) : 是指與時間、產業、地理區域的產業演化發展情境。此情境可提供詳細的數據，幫助各個產業去評估氣候變遷對經濟的影響。
• 組合效用之評估 (Portfolio impact assessment): 是指一種可以重複施作、且系統性的評估方式，能夠讓銀行業者根據其他2個模組的評鑑結果，據以推論對於整體組合所帶來的風險。
• 貸款層級校準 (Borrower-level calibration): 是指若缺乏實證性資料，將使得雙方合作暴露在變化風險中。銀行業可以利用產業專家與客製化的評估工具，去預測模擬情境對個別貸款人的影響。而個別的校準，則可凸顯出經濟模擬情境與信用之間的關係。

該研究小組非常強調情境分析 (scenario analysis) 這項工具與思考，於銀行業在面對氣候變遷挑戰時，據以實際評估的重要性。研究小組表示，建立模式之的目的並非用於精準預測 (precise forecast)，而是想要建立敏感性分析 (sensitivity analysis)，讓銀行業能夠據以預知擬定策略、投資組合，、以及讓組織成員學習更敏銳的氣候意識。

第二本報告書則是2018年7月發布的《新氣候導航》(Navigating a New Climate)，其中更進一步採用最先進的全球水文模擬模型「普林斯頓氣候分析全球乾旱風險模型」(Princeton Climate Analytics (PCA) Global Drought Risk Product) 的長期數據，包括氣溫變化、降雨量、土壤濕度、澇旱等資料數據，以標誌出全球各地可能發生乾旱的發生機率。

圖二  物理風險評估概圖 (Overview of the physical risk methodologies)

由於銀行業者對特定行業客戶的貸款期，動輒數十年，因此不論是氣溫增升的變化量，或者是極端氣候事件的發生頻率，都會影響信用或貸款評估。因此，研究小組首先擇定對氣候變遷高度敏感的3種產業為試點對象: 農業、能源業以及房地產業。

• 農業：包括農產品、畜牧業、木材業。
• 能源業： 包括火力發電、水力發電、電力傳輸、石油和天然氣上中下游。
• 房地產：包括抵押貸款、商業房地產。

研究報告強調，通常極端氣候事件 (例如，颱颶風、洪水、乾旱、淹水…) 突發且特定、明顯，容易受到矚目因而被高估事件的破壞力。至於氣溫逐漸增升的變化量，則是呈現逐漸侵蝕的效應，通常被人們低估風險或甚至被忽略；因而缺乏事前的風險評估與規劃，將導致積重難返，企業無法翻身的窘境。企業必須體悟，用長程氣候規劃眼前。

研究報告表示，這項開放性的工具能夠應用到其他產業。不過，在應用時需要依產業性質做調整。例如，在極端乾旱事件時，農產品業可能會因為乾旱收入減少，卻不一定會產生太多額外的成本。然而，在相同的極端乾旱事件中，石油業卻可能會同時面臨煉油成本大幅增加、收入大幅減少的雙重衝擊。

圖三 應用方法概圖 (Proposed methodology overview)

透過這項工具，銀行業者可以開始針對物理性氣候變遷在貸款組合中所可能面臨的風險進行評估，同時調整違約概率 (Probability of Default, PD) 和貸款價值 (Loan-to-Value, LTV) 的比重。

成立超過300年的英國第二大銀行巴克萊銀行 (Barclay) 也參與這項計畫，並且已經在其房地產抵押貸款的組合產品中，推行這項評估工具，評估洪水對現在與未來的客戶的影響。

報告最後指出，如果全球經濟持續目前的溫室氣體排放量，物理性的氣候風險將會急遽惡化。而如果在全球範圍內，全球經濟積極減少排放二氧化碳，未來的負面影響可能有所減輕，但仍然不能完全避免惡果。銀行業者應該持續幫助客戶去適應變化多端的氣候變遷風險情境，擬定雙方共贏的策略。

圖片來源：UNEP FI
參考資料: New Methodologies Help Banking Industry Assess Risks, Opportunities of Climate Change

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