2016-11-29 | 作者:PwC

《全球私募基金責任投資調查報告》: 全球逾八成私募基金 已有責任投資政策

《重點摘要》永續發展議題在企業經營管理的重要性逐漸提升,私募基金的出資人漸漸要求基金經理人在投資決策過程中重視對標的公司的環境,社會和治理(ESG)管理,國際上私募基金的在篩選管理投資標的的方法已悄悄的在改變,這意味著不管是從管理者的角度或從投資者的角度,ESG管理已是現今企業不容忽視的議題。

永續發展議題在企業經營管理的重要性逐漸提升,私募基金的出資人漸漸要求基金經理人在投資決策過程中重視對標的公司的環境,社會和治理(ESG)管理。有鑑於此,由資誠聯合會計師事務所今日(20日)發布《PwC全球私募基金責任投資調查報告》,本調查針對全球22個國家111個私募基金經理人人進行調查,主要發現為:

  • 83%的私募基金已經有責任投資的政策,較上屆調查的56%大幅成長。
  • 41%的受訪者表示,若標的公司的環境、社會和治理(ESG)表現不佳,他們在價格上會要求顯著的折扣或甚至放棄購買計畫
  • 四成的受訪者願意對具有穩健環境、社會和治理績效的標的公司支付溢價
  • 問及最擔憂標的公司的風險,多數私募基(85%)關注標的公司的網絡安全,但目前只有27%對此採取行動

本報告顯示,四成的受訪者願意對具有穩健環境、社會和治理績效的標的公司支付溢價。超過四成(40%)的受訪者表示若公司的ESG表現不佳,他們在價格上會要求顯著的折扣或甚至放棄購買計畫。

然而,只有14%的私募基金表示,他們曾因標的公司穩健的ESG表現,得以將標的公司以溢價(高出市場交易價格)出售,這樣的結果,背後原因也許是因為目前只有少部分(38%)的受訪者將ESG議題納入是否出售標的公司的決策判斷標準中。這也顯示,ESG議題在私募基金是否要出售標的公司的決策上,仍有許多進步空間。

全球七成私募基金公開承諾  將有責任地投資

資誠聯合會計師事務所副總經理張瑞婷觀察,私募基金產業正面臨快速變化,雖然私募基金仍然是個相對年輕的行業,但也正在努力讓社會大眾改變對它的觀感,成為負責且透明的。70%的私募基金已經公開承諾,將有責任地投資,除此之外,更有約96%的私募基金已經有正式的責任投資政策或即將完成制訂類似策略,其中83%還向投資者報告該基金與ESG攸關的活動。我們也因此觀察到,從私募基金的角度看責任投資的意義,其實就是有效的管理環境,社會和治理議題是可以創造價值的。

張瑞婷也指出,從2013年PwC對私募基金經理人的調查到今年的調查,ESG管理方式已逐年推進。私募基金已將ESG管理作為交易評估過程的核心項目之ㄧ,60%的公司表示他們會篩選標的公司的ESG風險和機會。

這些私募基金也辨識出其他的新興風險,但要做什麼事情來減緩這些風險仍然是一大挑戰。例如,85%的受訪者關注投資標的網絡安全,但只有27%的人採取明確的行動; 64%的受訪者關注私募基金組織內的性別不平衡,但只有約一半的人(46%)對此採取行動。

有效的ESG管理  可減少風險、增加投資回報

資誠聯合會計師事務所會計師李宜樺進一步說明,PwC的調查也發現,過去很少有人會期望私募基金對這種可有可無的ESG議題多做考量,而且過去這樣的認知也是正確的。但現在,我們可以觀察到私募基金業界已經看到責任投資的利基。雖然今年調查的結果顯示,對ESG議題重視的主要驅動原因為風險管理,而不是來自於投資人的壓力,但這不是表示投資人對ESG的興趣下降。相反的,我們相信投資人對ESG的興趣繼續增長,因為有效的管理ESG議題所能帶來的價值才是重點。投資者可能是最初的驅動力,但有效的ESG管理所隱含的商業意義才是維持這個議題的有力動能。

李宜樺提醒,無論是為了避免可能的罰款和額外成本而進行標的的篩選,還是為了降低未來可能發生的聲譽損失,或者為了讓那些有在管理ESG議題的標的公司在出售時獲得更高的溢價,有效的ESG管理是減少風險和增加投資回報的正確方法。除此之外,隨著2015年永續發展目標(SDG)的批准,各國政府可能採用新的法規和政策來幫助政府實現這17個全球目標,解決重大世界問題,但企業也可能因此面臨更大的ESG管理壓力。

台灣資本市場接軌國際  責任型投資為創新指標

PwC全球永續發展主席Malcolm Preston表示:「PwC的調查發現,令人意想不到的高比例私募基金參與並採取行動以連結其ESG活動與永續發展目標。 44%的私募基金計劃評估其對永續發展目標的影響。這些目標試圖解決與永續相關的企業風險,無論是消耗過多的資源,或是依賴碳密集的能源及製程或不適當的勞工實務。政府將轉向企業,來幫助他們實現這些目標。而企業和政府之間的目標若越能同步,社會大眾將更能獲益。企業與永續發展目標的結合以及與政府在這些議題上的關係,對於更廣泛的投資者(包含私募基金)會變得越來越重要。」

最後,李宜樺總結,國際上私募基金的在篩選管理投資標的的方法已悄悄的在改變,這樣的改變與PwC 17th Annual Global CEO Survey 中CEO對ESG議題的重視度也漸漸提升的趨勢一致。這意味著不管是從管理者的角度或從投資者的角度,ESG管理已是現今企業不容忽視的議題。雖然台灣近幾年私募基金的投資案件不多,但責任型投資在主關機關一邊提倡CSR三指數(高薪100指數、就業99指數及公司治理100指數),一邊籌畫企業社會責任指數的推波助瀾之下,也受到越來越多的關注,相信這樣的趨勢將會是台灣資本市場與國際接軌的另一個創新指標。


資料來源:PwC
圖片來源:PwC

 

 

 

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