永續投資專業機構RobecoSAM於一月十九日發行了一份「2015永續年鑑」，內容涵蓋59個產業在2014年的表現，評估創新能力、人才的招募留任、資源效率以及稅務策略等與財務相關的永續議題，並從各產業中選出排名前15%的企業，以金、銀、銅三種分級來肯定其表現。從這份年鑑不但是投資者的重要參考，也能幫助我們從宏觀的視角看全球的企業永續發展。

區域的差異

本年鑑收錄並評估的企業分為四個地區，分別為歐洲（211家）、亞太（99家）、北美（93家）與新興市場（54家），其中歐洲獲得金獎的企業最多，共有33家，亞太則有16家得金獎，北美與新興市場分別為11家與9家。

企業永續牽涉到的市場資本範圍

參加RobecoSAM企業永續評估的企業逐年增長，從過去的830家增加到了今年的1,995家。從市場資本來看，今年所有參加企業所佔的市場資本比例高達87%；若是分地區來看，參加企業在歐洲、北美、亞洲與新興市場四大區域所占的市場資本分別為92%、90%、88%、61%。

其他重要發現

根據RobecoSAM分析的結果，經濟、環境、社會三個永續面向各自進步最多的項目為供應鏈管理、氣候政策、人才招募與留任；表現最顯眼的產業則是商業服務和供應業與家居用品業，個別是進步最多的產業以及參與率最高的產業；公司治理績效最高的地區則是北美。

永續績效與財務績效的關聯

除了上述重要的數據，RobecoSAM本次的年鑑也介紹整合性報告如何發揮作用，鼓勵投資者更依據永續因素來進行投資。RobecoSAM表示企業要能證明永續議題與財務績效息息相關，並說明了相關事項：

1.與利害關係者議和，鑑別出永續議題，並說明其鑑別程序
2.找出與這些議題相關的商業論據(Busines Case)，說明其商業上的影響
3.為讓商業論據更具體，說明相關永續倡議對收支的影響，例如節電省下的成本或員工溝通減少的離職率
4.設下績效指標與目標，有助投資者進行量化的比較

此外也還有在財務模式中納入永續因素，基本程序大致如下： 

1.以重大性矩陣找出最重要永續議題
2.分析公司在這些議題上的績效
3.根據公司的績效好壞判斷公司將來價值的變動

企業若能在報告中說明以上事項，就能有效的讓投資者願多考慮永續因素，作為投資的重要考量。

稅務與企業價值

RobecoSAM也在本年鑑中強調企業稅務的議題，因為在納稅方面是否誠實會直接影響企業的價值，所以有必要讓投資者等利害關係者知道相關資訊。針對此議題RobecoSAM提出了三個要素，以評估企業的稅務表現：

1.評估企業的稅務政策，看該企業如何應對相關法規以及稅務政策是否有公開
2.企業的是否有透明度高的稅務報告，報告中應說明營收、獲利以及各營運區域的納稅情況
3.企業自己是否有評估稅務相關風險，例如稅率改變、過度避稅影響與政府的關係或不利企業名聲

投資者應該了解影響企業價值的要素，而稅務對於企業的價值有長遠的影響，所以這方面的透明度會越來越重要。

圖片來源：Horia Varlan

資料來源：RobecoSAM Publishes the Annual Sustainability Yearbook