(COVID-19疫情佔整體SASB相關議題資訊量比例/圖片來源:Truvalue Labs)
Truvalue Labs的AI和研究團隊看到COVID-19疫情所帶來的危機,便在最短的時間內建立新的訊號,訓練電腦透過各種方式了解流行病、COVID-19疫情以及企業模式的因應之道。最後將這些訊號的結果與ESG結合使用,並使用SASB重大性框架,以一種非常獨特的方式來審視全球和當地市場。
新的資料庫所提供的關鍵指標,詳細描述了跨部門、跨行業和跨地區的COVID-19疫情流行程度以及在SASB定義的ESG各類別中,COVID-19所帶來的影響。
下圖顯示,在COVID-19期間,「員工健康與安全」、「勞動條件」、「資源取得與負擔能力」、「產品品質與安全」以及「供應鏈管理」等5項內涵,已經成為所有公司的重大性議題,搶盡所有ESG議題關注焦點。特別是「員工健康與安全」和「勞動條件」所佔的比例特別高。全球資產管理公司NN Investment Partners投資評級部門領導人Michael Symonds表示:「圖像化後的結果,再次說明在投資過程中,我們需要不斷地重新評估ESG的重大性議題。」
(COVID-19期間的SASB焦點重大性議題/圖片來源:Truvalue Labs)
此外,Truvalue Labs還將其技術應用於ESG主題以外的內容,以幫助投資人和利害相關人了解各種趨勢。他們創建了COVID-19訊號(signal)和5項子訊號(sub-signal)主題:
前3項訊號與SASB的類別重疊,但經過特別調整,以獲取COVID-19可能的影響與情形。「回應」訊號,主要是捕捉公司關注焦點的轉移。例如,公司是否改為生產呼吸器或疫苗等與疫情相關的產品,以為回應。而「經濟」訊號,則專門檢測更廣泛的全球經濟形勢和前景資訊。從下圖可以發現,隨著疫情爆發的影響逐漸顯現,所有訊號量在2020年3月初開始迅速增加。而其中「社會影響」訊號的增長最為迅速,而最微弱的訊號是公司「回應」。
(COVID-19時期的五項訊號量/圖片來源:Truvalue Labs)
丹麥最大的銀行丹斯克銀行(Danske Bank)資產管理部投資組合首席經理Martin Slipsager Frandsen說道:「因為當前的危機,我們都見證了社會資本和人力資本的重要性,分析和評估這些影響的能力,對於我們的投資至關重要。」他更進一步表示,為了解決COVID-19所帶來的影響,他們需要及時的數據來密切追踪。「由Truvalue Labs所建立的Coronavirus ESG Monitor所提供的寶貴資訊,正足以讓我們能隨時捕捉與投資決策重大相關的內容。」
TRUVALUE LABS 所發展出來的Coronavirus ESG Monitor這套數位化工具,同時也顯現有趣的宏觀趨勢。如下圖所示,自3月中旬的最高點以來,芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)市場波動指數(Volatility Index, VIX)下降了約50%。這可能是因為全球封城因應措施,以及實施社交距離,這些做法使得許多地區的新病例數量減緩。
在COVID-19仍然盛行的期間,VIX作為衡量市場的不確定性,大幅下降了將近50%;然而,Truvalue Labs所捕捉到的COVID-19訊息的峰值量,僅下降了約9%(雖仍佔整體訊息量60%以上)。該情況反映出了一個值得深思的問題:市場是否過於安逸?這些是過去未曾浮現過的問題與趨勢。
(COVID-19內容捕捉量與 CBOE市場波動指數/圖片來源:Truvalue Labs)
由金融研究機構State Street Associate和哈佛商學院學者近期共同所發表的最新論文《Covid-19疫情期間企業的韌性與反應》(Corporate Resilience and Response During COVID-19),該研究呈現大眾對於公司在疫情期間的回應的知覺(Perception)與財務績效之間的關係。他們發現:與競爭對手相比,較高度正面觀點的公司具有較少的負報酬,對於在COVID-19疫情期間作為更明顯正向回應的公司而言,尤其如此。
Truvalue Labs的即時動態資料庫,讓投資人、員工、客戶、供應商和非政府組織,可以看到公眾對於任何特定公司如何回應COVID-19疫情的看法。下圖顯示,那些在「SASB對該企業聲量的百分比」(編按:ESG議題財務較佳者)名列前10名的企業,其實與「該企業營運對於COVID-19疫情的回應」,以及「大眾情緒」(可能是正面或負面)等兩項訊號息息相關。毫無意外地,研究數據顯示,SASB聲量高的這10家公司有8家是製藥業,另外兩家則為美國福特汽車公司(Ford)和科技公司Google。
(前十大COVID-19回應訊號量之公司/圖片來源:Truvalue Labs)
如上所述,投資人是Truvalue Labs鎖定的客戶群,而投資人已經發現Truvalue Labs的數據對他們是有用的,並且顯然可以獲得比客戶身分更為詳細的數據。對我而言,我認為對所有的利益關係人來說,Truvalue Labs這項工具將具有同樣的效用。至少可以為利害關係人提供洞察力,據以瞭解公司的行為是否和公司自己所宣稱的詞藻相符合。
做為早期嚐試者,我打算將據以檢查那些181家已經簽署「商業圓桌會議」 (Business Roundtable)《企業宗旨的聲明》的公司,以及被該網頁標舉妥善因應Covid-19疫情的其他公司。
企業為了對抗COVID-19疫情所做的任何努力,都應受到肯定。但除了公司的新聞稿外,我們還需要從更全面的觀點來看待它。正如社會責任投資網站TwoThousandOneHundred財務長Joe Arms於2020年4月撰文所批評,儘管前50家大公司總共捐贈了約9億美元,但事實上這金額僅佔這些大企業利潤的千分之一而已。
其他重要議題像是裁員、股利、股票回購以及CEO薪酬等,Truvalue Labs的COVID-19資料庫都將上述議題納入考量。因此,這項數位化工具,能夠為公司利害相關人提供一套強大的工具。
事實上,現在也正是最佳時機用以檢視企業,尤其是檢視那些宣稱自己是一個具有良好目的或動機的公司 (Purpose company),看看企業是否真如其所言。
核稿編輯:Amy Lin
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資料來源:Dynamic Materiality In The Time Of COVID-19
圖片來源:ThisisEngineering RAEng
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