2017-01-29 | 作者:CSRone / 蔡孟儒 / 林新雅

【永續投資】前進印度 綠色債券市場成長趨勢

 《重點摘要》印度已發行了27億美元綠色債券,但報告顯示,仍有大量未標記的綠債在外流通。此外,政府去年底更推出發行指南,進一步推動印度成為全球綠債快速成長的國家之一。

 

《氣候債券倡議組織(Climate Bonds Initiative)》的新報告表示,以發行量來看,中國和印度是十大綠色債券發行國僅有的開發中國家。直至2016年十月,經認證的綠色債券在印度累計高達二十七億美金,目前是全球第七大綠色債券發行國。截至目前,印度債券發行者可謂氣候債券外部認證的先鋒者,印度也成為全球擁有最多具外部認證或審查的綠色債券的國家。

 

印度外部認證的綠債市場快速發展

2016年在印度發行的七種債券中便有五種經過外部審計認證或評論,其中有四種是經過氣候債券標準(Climate Bonds Standard,簡稱CBI)認證,經由KPMG(畢馬威)及Emergent Ventures India審查,包括Future Energies、Axis Bank、ReNew Power Ventures和NTPC;印度清潔能源商Greenko Energy Holdings發行的債券則由永續研究分析機構Sustainalytics出具意見。以上五種經認證或核查的債券總共募集了超過14億美元的資金。

其中,印度最大再生能源廠商之一ReNew Power Ventures,就發行了鉅額的綠色債券,其非可轉換公司債券(Non-Convertible Debenture)價值便高達7,400萬美元,所募得的資金,將特別用於印度中央邦(the state of Madhya Pradesh)的兩處風力發電建設。 

值得一提的是,NTPC是印度最大的能源商,化石燃料是其主要擁有的資產,然而這檔債券的發行是投資太陽能發電和風力發電的專案,並與相關電力傳輸的印度基礎設施。這是很重要發展里程碑,這類的轉型需要被全球大型化石燃料公司支持。

 

印度綠色債券資金應用的展望

在藉由具認證綠色債券得到的資金當中,超過六成用於再生能源,佔其中最大一項;另外有三成多用於能源效率,減少運輸與建築的碳排放;廢棄物與水資源管理分別僅有約2%的應用。可見印度綠色債券著重於因應氣候變遷,與世界的永續趨勢一致。

 

法規的力道-制定發行指南

不僅綠色債券市場逐漸成長,《氣候債券倡議組織》更表示,印度是除了中國以外的唯一國家,制定了國家層級的綠色債券指南,並在證券交易所將綠色債券上市。

印度證券交易委員會(Securities and Exchange Board of India,簡稱SEBI)在2016年推出了綠色債券發行指南,委員會也表示在將來還會對其內文加以補充。目前對債券發行前(pre-issuance)與發行後(post-issuance)的流程,包括專案評估和篩選條件,經獨立第三方認證仍視為選擇性(optional)要求。但強制規定發行企業必須在年報中揭露一些關鍵資訊,包括款項的使用、用於那些專案項目等,並定期將這些資訊提交證券交易所。

 

現被低估的快速新興的綠債市場

根據《氣候債券倡議組織》的分析,發現印度還有高達157億美元未標記綠色債券(unlabeled green bond)的氣候相關債券在外流通,這顯示印度綠色投資市場遠超過現在所看見的綠色債券市場,這些債券79%分配到低碳運輸(火車)的使用,以及21%用於再生能源(主要為水力發電)。

此外,現在還有數家印度企業計劃到國外發行綠色債券,將在倫敦證券交易所上市,規模將介於一億五千萬至兩億美元之間,發行期限為五到七年。

 

<延伸閱讀>

2016綠色債券為2015兩倍 達810億美金印度推零碳排 建再生能源電廠

 

圖片來源:GraphicStock

資料來源:Climate Bonds InitiativeCleantechnica網頁1Clentechnica網頁2

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