2022年主權基金投資的主要產業，基礎設施是標準配備外，能源相關再生能源等工建資產已躍為投資主流，尤其是各國監管方已對再生能源明確規範，全球最大基礎設施和能源投資組合之一的加拿大退休金計畫投資局（CPP Investments），出手600億美元成為全年投資之王，油國主權基金亦偏愛「綠色投資」，各退休基金也紛紛加人淨零資產者聯盟。

調研機構Global SWF指出，近年來大環境風險明顯加劇，加上國際進入能源轉型時期，均有利於主權基金擴大投資基礎設施。尤其，基礎設施是可以保值的有形資產，在經濟困難時期具有吸引力。 同時又能提供可預測的長期現金流，與國有投資基金被賦與的「創造穩定回報」責任相吻合。

主權基金擇定的基礎設施投資標的，也不能不考量通膨因素，調研團隊指出，像收費公路、公用事業等為受監管的資產，能隨著通膨走升而收費增加，會是主權基金願意在景氣低迷時出手投資的標的，而且大型交通建設案有很高的進入壁壘，資金動輒百億美元，可以阻止PE基金等競爭對手，創造運營商在市場上的壟斷地位。數位基礎設施和新世代電信設備是數位經濟的支柱，也在2022年迅速擴張，對主權基金經理人的新投資方向上具有誘因。

根據調研團隊分析，2022年最受到主權基金關注的標的就屬再生能源業及其供應鏈，背後因素來自「國家大老闆」指示跟進國際淨零目標的實現，主動回應氣候變遷巴黎協定的參與簽署，如挪威等主權基金主動設定淨零目標，並藉此展現國家對能源轉型的支持，2022年流入再生能源資產的投資金額約187億美元，若再加上哈薩克斯坦建設風電場的 60 億美元的承諾，創了綠色投資的歷史新高，其中歐洲可再生能源的投資增加45%，亞太已開發地區的投資增加一倍多，達到47億美元。

 

資料來源： 工商時報
圖片來源： Towfiqu barbhuiya

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