讓投資改變世界 全球主權基金加速綠化
隨著美國11月CPI數據出爐，年增7.1%低於市場預期，通膨出現見頂跡象，預料升息終端利率已不遠。過去10次升息循環中，當停止升息後，未來3至6個月債券出現正報酬機率可達九成，受市場預期心理激勵，債券投資吸引力也被推升。
債券資金流向以主權基金與退休基金等投資機構的動向備受市場關注，我們發現這些管理龐大資產的主權基金和退休基金，在近幾年對於ESG以及永續投資的資金布局出現顯著成長趨勢。根據Global SWF統計資料顯示，主權基金對再生能源的投資金額已從2020年的72億美元，快速攀升至2021年的227億美元。而且全球最大的主權基金如挪威主權基金、阿拉伯公共投資基金與新加坡淡馬錫控股等也都設下2050年前，所有被投資的公司都需要達成淨零碳排目標。
除了訂定再生能源投資和淨零目標，主權基金亦提出許多積極作為落實ESG永續投資，例如：資產規模超過1.2兆美元、由挪威央行管理的挪威主權基金在其「責任投資報告」中揭露，對於被投資公司，挪威央行會積極行使股票所有權，與企業經營階層對話，並且參與股東會投票來發揮影響力，改善其ESG表現，以確保企業逐步邁向低碳經濟。對於具有重大ESG風險，且無法透過對話使企業有效改善的情況，挪威央行則會自被投資公司中撤資，降低不理想的ESG表現為投組帶來的潛在風險。
除了挪威，日本、加拿大、新加坡等多國的主權基金、退休基金也在ESG風險方面採取不同作為。ESG表現在各大主權基金的投資流程中如此受到重視，原因除是各國政府的施政方針，也因為主權基金更加重視企業的長期投資價值，而ESG即是辨別企業能否永續經營的檢測指標之一。在挪威主權基金的責任投資報告之中就提到，「企業在永續方面的表現與其財務報酬息息相關」，並強調企業若忽視對環境的影響力，可能導致顧客流失、或者損害商譽等負面結果。
現在不只是主權基金、退休基金，許多其他大型機構投資人也愈發注重企業的ESG表現，國際資本「綠化」已經是不可逆轉的趨勢，對環境永續有負面作為、或者不重視ESG的企業，未來恐面臨籌資難度升高；反之，ESG表現較佳者則容易受到國際資本追捧。而得到市場資金青睞的標的，在面對市場波動時通常有較佳的抵抗力。
凱基全球ESG永續非投資等級債券基金(原名:凱基全球ESG永續高收益債券基金)與債券投資專家Insight Investment合作，投資流程之中，除了傳統的信用分析之外，更建立完整的ESG評級架構，汰除ESG表現不佳的企業，確保投資組合財務體質健全之外，也能嚴格控制ESG風險。而Insight Investment與各大主權基金的趨勢一致，重視企業財務表現，更嚴格檢視其ESG風險，追求企業長期投資價值。
資料來源：經濟日報
圖片來源： Stephen Dawson
