《重點摘要》在世界各地，越來越多證交所在推動上市公司發行永續報告，而若能讓企業資訊揭露與投資人的期望更接近，就能更進一步推動企業永續發展

世界各國多達21家證交所(註一)已承諾於未來數月之內提出永續性報告綱領，加入現有17家證交所(註二)的行列，一同推動上市公司針對環境、經濟與社會面向提出永續性報告。

各國的綱領將會納入SSE(Sustainability Stock Exchanges) Initiative，這是一個提倡各國證交所朝永續性揭露邁進的平台，目前已有超過60家證交所加入，約佔了上市股票市場的七成，當中包含了三萬多家企業、總市值超過55兆美元。

UNCTAD(United Nations Conference on Trade And Development) 投資與企業部門主任James Zhan表示：「永續性報告已趨於成熟。除了政府和NGO等外部推力因素之外，愈來愈多企業自發性地由組織內部提出永續性準則，他們先將草擬出的綱領放至網站上尋求各方建議，由此可看出企業推動的決心。」

 

企業的轉變

透過永續性報告揭露可以帶動企業在實際操作方面的落實，兩者交互影響之下形成了永續性績效與財務績效之間的強烈正相關，這將鼓勵更多私營企業投入永續性議題的發展。

證交所的運作讓企業可以創造價值及工作機會，但若沒有良好的指引，可能會導致企業貪圖近利而枉顧長期下來可能造成的影響。

SSE是由聯合國秘書長潘基文於2009年發起，由UNCTAD 投資與企業部門, UN 全球盟約, 聯合國環境規劃署金融計劃（UN Environment Programmes Finance Initiative）, 責任投資原則（Principles for Responsible Investment）共同組織而成。

 

打破追求營利與發展永續相衝突的迷思

企業朝向永續經營發展，除了政策轉變，內部溝通協調更為重要，尤其是投資人關係部門與永續部門之間的微妙關係。SustainAbility的最新研究Closing the Sustainability-Investor Relations Gap歸納出五項最常見的衝突點：

1. 以不同角度來衡量公司的績效

2. 投資人關心短期經營成效；永續部門則著重於中長期的表現

3. 兩部門各自管理造成彼此理解不足、技術能力封閉

4. 兩部門人員之間的合作關係不夠緊密

5. 缺少將兩部門資訊整合的資源與人力

降低兩部門之間隔閡對整個企業是有助益的，當永續部門了解投資人的需求，便可調整報告書內容呈現的方向，加強與利害關係人的溝通性，以提高企業的可信度。

 

加入改變的行列

「投資人愈來愈看重企業永續風險議題，包括環境、貪腐、勞工人權、供應鏈、稅務、競爭等等，藉由企業面對不同風險的因應方式，可判斷出其長期的獲利能力。」挪威證交所在其主動發布的永續性報告綱要中提到的敘述，恰好應證了SustainAbility的結論。資深專案經理Elisabeth Adina Dyvik 表示，「挪威強制規定上市公司揭露CSR報告已行之有年，但企業揭露的資訊與利害關係人用以評估企業的資訊之間，仍存在些許差異。而證交所的目標，是要在投資人期待看到的資訊與企業揭露資訊的負擔之中取得平衡。」

證交所發布的綱要是與外部團體合作產出的，包含獨立協會、業界代表等等。「綱要內的指標不是規定企業必須揭露哪些資訊，而是讓企業自己去評估並挑選出與自身最相關的重大性議題。」

可以注意到的是，紐約證交所、泛歐交易所、上海證交所等世界前幾名的證交所並不在SSE名單中，但這並不代表他們沒有實施永續性報告。上海證交所的永續性報告綱要是由國際金融公司WEF(World Federation of Exchanges)所輔導；而紐約證交所則是採用世界證交所聯盟IFC(International Finance Corporation)所提出的綱領。

SSE initiative的統籌者Anthony Miller表示，「市場預期難以捉摸，但我們可以觀察到永續議題已漸漸被視為必要、甚至是不可或缺的重要項目，而這將會是永續議題持續發展的重要動力。」

 

註一：承諾要發布永續性綱領的證交所名單(21)：智利、丹麥、埃及、愛沙尼亞、芬蘭、冰島、義大利、哈薩克、肯亞、拉脫維亞、立陶宛、墨西哥、摩洛哥、奈及利亞、卡達、羅馬尼亞、塞席爾、瑞典、英國、越南(2)。

註二：已發布永續性綱領的證交所名單(17)：挪威、西班牙、巴西、土耳其、加拿大、哥倫比亞、德國、泰國、澳洲、香港、印度(2)、新加坡、中國(2)、馬來西亞、南非。

 

圖片來源:GraphicStock
資料來源:GreenBiz