《重點摘要》近2年國際油價走低，對替代能源的後續產出形成重大壓力，但全球綠色債券發行量卻攀升到新高。信評業者預估，今年第1季綠色債券發行量便應該可跨過500億美元關卡，穩占國際投資工具的角色之一。以往綠色債券發行主導權多是美國及國際組織，但2015年巴黎氣候會議結束，加上印度及中國加入發行，預估將帶動國際資本市場新一波的熱鬧。

 

無畏低油價，全球綠色債券（Green Bond）持續成長，發行量年增仍近兩成。信評業者指出，綠色債券在全球市場累計發行已近424億美元，即使2015年景氣疲弱，仍有16％年成長率，若加總部分地方型債券，總金額估計達470億美元，主因是法人投資機構有資金去化的需求。

信評業者更預估，今年第1季綠色債券發行量便應該可以輕鬆跨過500億美元關卡，穩占國際投資工具的角色之一。

綠色債券與低碳應用、再生能源有直接關係，近2年國際油價走低，對替代能源的後續產出形成重大壓力，信評業穆迪分析，2015年第4季，也是國際油價跌破30美元時、全球景氣非常糟糕，但綠色債券發行量卻攀升到近年最高，單季發債152億美元，其中，美國及部份國際組織發行的總量占四成。

綠色債券原本是聯合國主動發起，穆迪分析師席令指出，經過近年市場歷鍊，由國際民營金融機構發行的占比，2015年第4季已達到58％、全年占比接近四成，且多為投資等級債券，法人投資者投資全球綠色債券的金額單季可達88億美元，反映資本市場對此類商品已進入「有供有需」的市場化發展。

基於法人投資者對於綠色債券需求，全球三大信評業近年著手研究綠色債券專屬的信評模型，誕生評等國際準則Green Bond Assessment（GBA） methodology，也配合2015年陸續出爐的各國綠色債券法規，提供金融監理的參考標準。穆迪指出，大陸、印度等最大市場在近兩個季度，由市場領導者擔任綠色債券的發行準則及發行人，如中國人行剛公布《綠色債券發行指令》，中國農業銀行準此在英國倫敦交易所成功發行10億美元的綠色債券。

印度金融監理單位也著手研擬綠色債券的發行規範，預估今年由印度政府積極推動發行事宜，印度輸出入銀行、印度開發銀行等都在市場上進行發行詢價。

穆迪認為，以往綠色債券發行主導權多是美國及國際組織，2015年聯合國氣候變遷會議結論，就已出現新的發行量，今年一旦印度及大陸都加入發行，因這兩國確實有綠色環保減碳的實際需求，預估將帶動國際資本市場新一波的熱鬧。

穆迪分析，目前市面上的綠色債券信評等級，43.4％屬於Aaa級，是條件非常優質的投資級債券，因此若能吸引更多民間企業以公司債等級發行，綠色債券成為國際資本市場的主流投資工具將指日可待。

 

圖片來源：John Drake

資料來源：中時電子報